ATFX股市：5月25日，網(wǎng)易發(fā)布《2023年3月31日止第一季度業(yè)績公告及第一季度股息公告》，其中提到：營收總額250.5億元，同比增長6.33%，低于去年全年增速10.15%，表現(xiàn)不佳；毛利潤149億元，毛利率59.48%，業(yè)務(wù)利潤空間豐厚。凈利潤67.55億元，同比增長53.72%，高于去年全年的凈利潤增速為20.65%，表現(xiàn)超預(yù)期良好。綜合看來，網(wǎng)易營收與凈利雙增，發(fā)展前景看好，股價(jià)將受到財(cái)報(bào)提振。由于今日香港股市休市（佛誕日），所以財(cái)報(bào)的影響性將會(huì)在下周一得到體現(xiàn)。

▲ATFX圖

業(yè)務(wù)角度看，游戲相關(guān)的收入為201億元，同比增加7.6%，占總營收比重80.23%，屬于核心業(yè)務(wù)。有道凈收入12億元，同比減少3.1%，表現(xiàn)不佳。云音樂凈收入20億元，同比減少5.2%，表現(xiàn)同樣不佳。4月份，網(wǎng)易云音樂曾受到周杰倫公司的起訴，原因是侵犯版權(quán)。從目前音樂軟件市場來看，網(wǎng)易的版權(quán)數(shù)量確實(shí)不如其它競爭對(duì)手（比如酷狗和騰訊音樂），但網(wǎng)易在音樂社區(qū)的運(yùn)營方面具有極大優(yōu)勢。綜合看來，除了主營業(yè)務(wù)游戲外，網(wǎng)易的其它細(xì)分業(yè)務(wù)均面臨發(fā)展瓶頸。游戲產(chǎn)品方面，《夢幻西游》和《大話西游》仍是主要業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，如《第五人格》、《逆水寒》和《倩女幽魂》手游等完善了產(chǎn)品矩陣。網(wǎng)易和暴雪的決裂后，網(wǎng)易的營收仍然保持正增長，表明此前所說的“暴雪游戲的代理費(fèi)用所貢獻(xiàn)的凈利潤百分比較低，處于個(gè)位數(shù)狀態(tài)，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)往后的業(yè)績數(shù)據(jù)構(gòu)成重大影響”屬實(shí)。游戲業(yè)務(wù)的營收高增長，掃除了此前市場對(duì)于網(wǎng)易喪失暴雪游戲代理權(quán)后業(yè)績滑坡的擔(dān)憂，股價(jià)大概率受提振。

【資料圖】

▲ATFX圖

技術(shù)角度看，網(wǎng)易股價(jià)處于長期空頭趨勢。2021年2月份形成長期高點(diǎn)，之后股價(jià)一路下跌。期間出現(xiàn)四次顯著反彈，如圖中所示，但所有反彈都沒有改變空頭趨勢結(jié)構(gòu)。值得一提的是，每次反彈的百分比均較大，導(dǎo)致網(wǎng)易股價(jià)的下跌走勢不順暢，兩年多時(shí)間里，累計(jì)跌幅僅在30%左右。最新一次的反彈出現(xiàn)在去年10月份，持續(xù)時(shí)間很長，但反彈趨勢線已經(jīng)在本月初被跌破，網(wǎng)易股價(jià)大概率重新進(jìn)入下跌態(tài)勢。

長期阻力：200港元

短期阻力：146港元

即期價(jià)格：130.5港元

短期支撐：120港元

長期支撐：85港元

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